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Dans le cadre d'une évolution significative de la transparence des entreprises et de l'évaluation des risques climatiques, la Commission des valeurs mobilières et des changes (SEC) a récemment adopté une nouvelle règle imposant la divulgation des émissions pour les entreprises cotées en bourse. Cette règle, qui vise à fournir aux investisseurs des informations essentielles sur les émissions de gaz à effet de serre et les risques liés au climat, a suscité des débats et des controverses dans les sphères financières et réglementaires.
Le CST a fièrement soutenu le processus de consultation de la SEC qui s'est déroulé en 2021 et continue d'inclure des mises à jour sur la législation à venir et les développements importants en matière de durabilité (ESG) dans son site web. Développement durable Programmes pour les praticiens de l'ESG où près de 90% des gestionnaires ESG des entreprises Fortune 500 ont déjà été certifiés.
Examinons les subtilités de cette règle, ses principales dispositions, ainsi que les implications et les controverses qui en découlent.
Les mandats de la règle : La nouvelle règle de la SEC exige que les entreprises cotées en bourse divulguent leurs émissions directes de gaz à effet de serre si elles sont jugées "importantes" pour les investisseurs. En outre, les entreprises sont tenues d'indiquer comment le changement climatique pourrait avoir un impact négatif sur leur situation financière, en citant des exemples tels que les inondations, les tempêtes ou les sécheresses. À l'origine, la SEC avait proposé la divulgation des émissions des champs 1, 2 et 3, mais la règle finale a omis l'obligation de divulguer les émissions du champ 3, invoquant la complexité et les coûts de mise en conformité.
Controverses autour du champ d'application 3 : L'exclusion des émissions du champ d'application 3 de la règle finale a suscité des critiques et des inquiétudes quant à la transparence et à l'écoblanchiment. Les émissions du champ d'application 3, qui englobent les émissions indirectes tout au long de la chaîne de valeur d'une entreprise, sont souvent considérées comme les plus difficiles à calculer et à vérifier. Les critiques soutiennent que sans cette exigence, les entreprises pourraient divulguer des informations de manière sélective, ce qui risquerait de fausser leur véritable impact sur le climat. L'ancienne commissaire de la SEC, Allison Herren Lee, a souligné le risque d'écoblanchiment, mettant en garde contre les informations vagues et non fondées qui pourraient induire les investisseurs en erreur.
Principales dispositions et exigences de conformité : Malgré l'omission des émissions du champ d'application 3, la règle de la SEC introduit plusieurs dispositions importantes :
- Les déclarants accélérés, définis comme des entreprises dont les actions cotées en bourse valent au moins $75 millions d'euros, sont tenus de divulguer les émissions des champs d'application 1 et 2.
- Les entreprises doivent faire figurer dans leurs états financiers les coûts engendrés par les phénomènes météorologiques violents et les catastrophes naturelles.
- La divulgation des incidences matérielles réelles et potentielles des risques liés au climat sur la stratégie, le modèle d'entreprise et les perspectives d'une entreprise est obligatoire.
Implications pour les entreprises et les investisseurs : Pour les entreprises, le respect de la nouvelle règle nécessite une compréhension approfondie des exigences en matière de divulgation et des implications potentielles pour l'information financière. Au-delà de la conformité réglementaire, les entreprises sont soumises à une pression croissante pour faire face aux risques liés au climat et démontrer aux investisseurs et aux parties prenantes qu'elles sont soucieuses de l'environnement.
Pour les investisseurs, la règle offre une plus grande transparence sur la performance environnementale des entreprises et leur résistance aux risques climatiques. Toutefois, l'omission des émissions du champ 3 soulève des inquiétudes quant à l'exhaustivité et à l'exactitude des informations divulguées, ce qui pourrait compromettre la capacité des investisseurs à évaluer l'impact réel d'une entreprise sur le climat.
Controverses et défis juridiques : La nouvelle règle de la SEC a déjà fait l'objet de contestations juridiques, dix États dirigés par des républicains ayant intenté une action en justice pour stopper sa mise en œuvre. Les détracteurs de cette règle estiment qu'elle impose de lourdes exigences en matière de collecte de données, qui vont au-delà des rapports financiers traditionnels et risquent d'accabler les entreprises. L'omission des émissions du champ 3 pourrait renforcer les défenses juridiques de la règle, mais des inquiétudes persistent quant à son efficacité à traiter les risques climatiques et à prévenir l'écoblanchiment.
La nouvelle règle de la SEC en matière de divulgation des émissions représente une étape importante vers l'intégration des considérations climatiques dans les marchés financiers. Pour les entreprises tenues de divulguer les émissions des champs 1 et/ou 2, un rapport d'assurance au niveau d'assurance limitée, qui, pour les FAL, après une période de transition supplémentaire, sera au niveau d'assurance raisonnable, a été établi. Toutefois, les controverses entourant les émissions du champ d'application 3 et les contestations juridiques soulignent la complexité et les difficultés de la mise en œuvre d'une réglementation efficace en matière de divulgation d'informations sur le climat. Pour aller de l'avant, les organismes de réglementation, les entreprises et les investisseurs doivent collaborer pour améliorer la transparence, atténuer les risques climatiques et promouvoir des pratiques d'investissement durables pour un avenir résilient et à faible émission de carbone.
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