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En un avance significativo para la transparencia corporativa y la evaluación del riesgo climático, la Comisión del Mercado de Valores (SEC) aprobó recientemente una nueva norma que obliga a informar sobre las emisiones para las empresas que cotizan en bolsa. Esta norma, aunque pretende proporcionar a los inversores información crítica sobre las emisiones de gases de efecto invernadero y los riesgos relacionados con el clima, ha suscitado debates y controversias en los ámbitos financiero y regulador.
La ESI apoyó con orgullo el proceso de consulta de la SEC que tuvo lugar en 2021 y sigue incluyendo actualizaciones sobre la próxima legislación e importantes avances en materia de sostenibilidad (ESG) en su Programas ESG Practitioner de sostenibilidad donde ya se ha certificado a casi 90% de los gestores ESG de las empresas Fortune 500.
Profundicemos en los entresijos de esta norma, sus disposiciones clave y las consiguientes implicaciones y controversias.
Los mandatos de la norma: La nueva norma de la SEC obliga a las empresas que cotizan en bolsa a revelar sus emisiones directas de gases de efecto invernadero si se consideran "importantes" para los inversores. Además, las empresas están obligadas a revelar cómo el cambio climático podría afectar negativamente a su situación financiera, citando ejemplos como inundaciones, tormentas o sequías. Originalmente, la SEC propuso la divulgación de las emisiones de Alcance 1, 2 y 3, pero la norma final omitió el requisito de las emisiones de Alcance 3, citando la complejidad y los costes de cumplimiento.
Controversias en torno al ámbito de aplicación 3: La exclusión de las emisiones de Alcance 3 de la norma final ha suscitado críticas y preocupaciones sobre la transparencia y el lavado verde. Las emisiones de alcance 3, que abarcan las emisiones indirectas a lo largo de la cadena de valor de una empresa, suelen considerarse las más difíciles de calcular y verificar. Los críticos sostienen que, sin este requisito, las empresas podrían revelar información de forma selectiva, lo que podría tergiversar su verdadero impacto climático. La ex comisionada de la SEC Allison Herren Lee subrayó el riesgo de lavado verde, advirtiendo contra la divulgación de información vaga y sin fundamento que podría inducir a error a los inversores.
Disposiciones clave y requisitos de cumplimiento: A pesar de la omisión de las emisiones de Alcance 3, la norma de la SEC introduce varias disposiciones significativas:
- Los declarantes acelerados, definidos como empresas con acciones cotizadas en bolsa por valor de $75 millones o más, están obligados a revelar las emisiones de Alcance 1 y 2.
- Las empresas deben consignar en sus estados financieros los costes derivados de fenómenos meteorológicos extremos y catástrofes naturales.
- Se exige la divulgación de las repercusiones materiales reales y potenciales de los riesgos relacionados con el clima en la estrategia, el modelo de negocio y las perspectivas de una empresa.
Implicaciones para las empresas y los inversores: Para las empresas, el cumplimiento de la nueva norma exige una comprensión profunda de los requisitos de divulgación y de las posibles implicaciones para la información financiera. Más allá del cumplimiento de la normativa, las empresas se enfrentan a una presión cada vez mayor para hacer frente a los riesgos relacionados con el clima y demostrar su responsabilidad medioambiental ante los inversores y las partes interesadas.
Para los inversores, la norma ofrece una mayor transparencia sobre el comportamiento medioambiental de las empresas y su resistencia a los riesgos climáticos. Sin embargo, la omisión de las emisiones de Alcance 3 suscita dudas sobre la exhaustividad y exactitud de la información divulgada, lo que podría mermar la capacidad de los inversores para evaluar el verdadero impacto climático de una empresa.
Controversias y desafíos jurídicos: La nueva norma de la SEC ya se ha enfrentado a desafíos legales, con diez estados liderados por los republicanos que han presentado demandas para detener su aplicación. Los críticos sostienen que la norma impone requisitos onerosos de recopilación de datos que van más allá de la información financiera tradicional, lo que podría abrumar a las empresas. La omisión de las emisiones de Alcance 3 puede reforzar las defensas legales de la norma, pero persisten las dudas sobre su eficacia para abordar los riesgos climáticos y evitar el lavado verde.
La nueva norma de divulgación de emisiones de la SEC representa un paso significativo hacia la integración de las consideraciones climáticas en los mercados financieros. En el caso de las empresas obligadas a divulgar las emisiones de Alcance 1 y/o Alcance 2, se exige un informe de garantía de nivel de garantía limitado, que, en el caso de un LAF, tras un período de transición adicional, será de nivel de garantía razonable. Sin embargo, las controversias en torno a las emisiones de Alcance 3 y los desafíos legales ponen de relieve las complejidades y los retos que plantea la aplicación de una normativa eficaz sobre divulgación de información climática. De cara al futuro, los organismos reguladores, las empresas y los inversores deben colaborar para mejorar la transparencia, mitigar los riesgos climáticos y promover prácticas de inversión sostenibles para un futuro resiliente y con bajas emisiones de carbono.
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