Le gaspillage d'efforts pourrait affecter les classements ESG. L'importance de l'évaluation de la matérialité

Par Nikos Avlonas

Président du CST

Bravo aux entreprises qui intègrent le développement durable. L'effort est noble et décourageant. Souvent, les dirigeants s'attaquent d'abord aux questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) qui leur tiennent le plus à cœur. D'autres fois, ils délèguent le développement durable à un responsable. Un cadre peut être très motivé pour impliquer la communauté. Un ancien responsable HSE, aujourd'hui chargé du développement durable, peut mettre l'accent sur la sécurité. Il s'agit dans les deux cas de nobles objectifs, mais sont-ils pertinents pour les investisseurs ?

Selon la 2018 Edelman Trust Barometer Special Report : Investisseurs institutionnelsEn 2017, 66 % des investisseurs américains ont modifié leur comportement pour intégrer les risques ESG. Les investisseurs se fient aux agences de notation qui examinent les aspects ESG d'une entreprise présentant un intérêt financier, c'est-à-dire les plus importants. Si une entreprise consacre des ressources à des questions importantes pour elle, mais pas pour les investisseurs, cela peut devenir une énorme perte de temps - et de ressources.

Les facteurs ESG pertinents pour la performance du marché varient d'un secteur à l'autre. Une compagnie aérienne tiendra compte de l'efficacité du carburant à la fois pour des raisons financières et pour limiter son empreinte carbone, plus qu'une agence comptable. Si la compagnie aérienne réduit sa consommation de carburant, ses performances financières, sa notation ESG et donc le cours de son action en bénéficieront. Le cabinet comptable peut réduire sa consommation d'énergie du même pourcentage et le marché ne changera pas grand-chose.

Que vous obteniez vos conseils en matière de performance auprès de Morning Star, Edelman, Bloomberg, Harvard (avec des  recherche montrantLes questions matérielles sont le signal le plus prometteur pour informer les décisions d'investissement basées sur les critères ESG), ou des centaines d'autres ressources, vous ne pouvez plus remettre en question la valeur des questions matérielles ESG pour votre résultat net. La question qui se pose alors est la suivante : qu'est-ce qui est important ? La réponse appartient à vos parties prenantes les plus influentes, et pas seulement à vos actionnaires ou à votre direction, même si ces voix sont importantes.

Seule une évaluation de la matérialité, basée sur des lignes directrices telles que celles de la GRI et sur l'étalonnage des performances de l'industrie en interrogeant les parties prenantes qui ont été soigneusement identifiées comme ayant le plus d'influence sur la prise de décision de l'entreprise, peut fournir une liste pondérée des questions les plus importantes pour votre entreprise et, par conséquent, pour votre résultat net.

Plus le bilan est solide, plus la note est élevée. Plus les risques matériels sont faibles, plus la note est élevée. Plus l'entreprise est transparente dans ses rapports, plus la note est élevée.

L'évaluation de la matérialité peut s'avérer décourageante. Souvent, le premier tour de table d'une entreprise est mené par des consultants experts. Le CST est fier d'être l'un des principaux fournisseurs mondiaux de services d'évaluation de la matérialité. Services de notation ESG et d'établissement de rapports sur le développement durable. Le CSE offre une large gamme de services ESG hautement spécialisés pour aider les organisations à atteindre leur potentiel de performance ESG maximale vis-à-vis des investisseurs et à mieux s'aligner sur toutes les dernières directives de reporting non financier (ESG) (par exemple, CDP, TCFD, SASB).