USA La double mat\u00e9rialit\u00e9 n'est plus seulement un concept r\u00e9glementaire europ\u00e9en. Elle fait d\u00e9sormais l'objet de discussions strat\u00e9giques dans les conseils d'administration am\u00e9ricains, en particulier parmi les \u00e9metteurs multinationaux, les soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse et les entreprises dont la cha\u00eene d'approvisionnement est mondiale.<\/p>\n
Bien que la r\u00e9glementation am\u00e9ricaine reste fond\u00e9e sur la mat\u00e9rialit\u00e9 financi\u00e8re, les normes mondiales, la pression des investisseurs et les exigences de la cha\u00eene d'approvisionnement poussent de plus en plus les entreprises \u00e0 adopter un point de vue plus large. En cons\u00e9quence, la double mat\u00e9rialit\u00e9 am\u00e9ricaine influence d\u00e9sormais la gouvernance, la gestion des risques d'entreprise, l'allocation des capitaux et la divulgation d'informations sur le d\u00e9veloppement durable.<\/p>\n
Par cons\u00e9quent, la compr\u00e9hension de ce changement n\u00e9cessite une clart\u00e9 technique, une nuance r\u00e9glementaire et une mise en \u0153uvre pratique.<\/p>\n
Au fond, la double mat\u00e9rialit\u00e9 \u00e9value la durabilit\u00e9 sous deux angles :<\/p>\n
La mat\u00e9rialit\u00e9 financi\u00e8re, c'est-\u00e0-dire la mani\u00e8re dont les questions de durabilit\u00e9 affectent la valeur de l'entreprise.<\/p>\n<\/li>\n
La mat\u00e9rialit\u00e9 de l'impact, c'est-\u00e0-dire la mani\u00e8re dont les activit\u00e9s des entreprises affectent la soci\u00e9t\u00e9 et l'environnement.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n
Historiquement, la l\u00e9gislation am\u00e9ricaine sur les valeurs mobili\u00e8res a mis l'accent sur la mat\u00e9rialit\u00e9 financi\u00e8re. La d\u00e9finition de la Cour supr\u00eame dans l'affaire TSC Industries c. Northway<\/em> et les orientations ult\u00e9rieures de la SEC d\u00e9finissent l'importance relative en fonction de ce qu'un investisseur raisonnable consid\u00e9rerait comme important dans la prise de d\u00e9cision.<\/p>\n En revanche, la directive europ\u00e9enne relative aux rapports sur le d\u00e9veloppement durable des entreprises exige une double \u00e9valuation explicite de la mat\u00e9rialit\u00e9. Celle-ci comprend une \u00e9valuation structur\u00e9e des impacts environnementaux et sociaux externes.<\/p>\n Bien que les \u00c9tats-Unis n'imposent pas ce cadre, l'alignement des rapports au niveau mondial se resserre. Les normes IFRS de divulgation en mati\u00e8re de d\u00e9veloppement durable \u00e9tablissent une base de r\u00e9f\u00e9rence mondiale pour les informations financi\u00e8rement significatives en mati\u00e8re de d\u00e9veloppement durable dans le cadre des normes IFRS S1 et S2.<\/p>\n Par cons\u00e9quent, les \u00e9metteurs am\u00e9ricains op\u00e9rant au niveau international doivent faire face \u00e0 des attentes qui se chevauchent. Cette r\u00e9alit\u00e9 est \u00e0 l'origine de la mont\u00e9e en puissance de la double mat\u00e9rialit\u00e9 aux \u00c9tats-Unis, m\u00eame en l'absence de mandat formel au niveau national.<\/p>\n La r\u00e8gle de la SEC relative \u00e0 la divulgation d'informations sur le climat se concentre principalement sur les risques climatiques financi\u00e8rement significatifs, la gouvernance, la strat\u00e9gie et, dans certains cas, les \u00e9missions de type 1 et 2. Les d\u00e9bats juridiques et politiques autour de sa mise en \u0153uvre se poursuivent. N\u00e9anmoins, l'orientation est claire. La gouvernance climatique doit \u00eatre li\u00e9e \u00e0 la surveillance des risques financiers.<\/p>\n Cependant, les investisseurs posent de plus en plus de questions plus g\u00e9n\u00e9rales :<\/p>\n - Comment les op\u00e9rations affectent-elles la biodiversit\u00e9 ? De leur c\u00f4t\u00e9, les grands gestionnaires d'actifs, dont BlackRock et State Street, ont publiquement mis l'accent sur la planification de la transition climatique, la surveillance du conseil d'administration et la transparence des risques dans les directives d'intendance. M\u00eame lorsqu'elles sont formul\u00e9es en termes financiers, ces attentes refl\u00e8tent des \u00e9l\u00e9ments de la double mat\u00e9rialit\u00e9 des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n En outre, les entreprises am\u00e9ricaines qui fournissent des clients europ\u00e9ens soumis au CSRD doivent souvent fournir des mesures li\u00e9es \u00e0 l'impact, y compris des donn\u00e9es sur les gaz \u00e0 effet de serre, des informations sur la main-d'\u0153uvre et des informations sur les impacts de la cha\u00eene de valeur. Ainsi, la double mat\u00e9rialit\u00e9 des \u00c9tats-Unis \u00e9merge fr\u00e9quemment par le biais d'obligations contractuelles plut\u00f4t que de r\u00e9glementations nationales.<\/p>\n Il est important de noter que la double mat\u00e9rialit\u00e9 des \u00c9tats-Unis a des implications significatives en mati\u00e8re de gouvernance. Elle \u00e9tend la surveillance du conseil d'administration au-del\u00e0 de l'exposition financi\u00e8re \u00e9troite aux risques syst\u00e9miques de durabilit\u00e9 qui peuvent se cristalliser au fil du temps.<\/p>\n Les conseils d'administration tourn\u00e9s vers l'avenir s'int\u00e8grent de plus en plus :<\/p>\n - Analyse des sc\u00e9narios climatiques En outre, le groupe de travail sur les informations financi\u00e8res relatives au climat, d\u00e9sormais int\u00e9gr\u00e9 \u00e0 l'IFRS S2, renforce la gouvernance structur\u00e9e des risques climatiques et la responsabilit\u00e9 du conseil d'administration.<\/p>\n Dans l'optique de la double mat\u00e9rialit\u00e9 des \u00c9tats-Unis, les entreprises examinent \u00e9galement la mani\u00e8re dont leurs activit\u00e9s contribuent aux \u00e9missions, \u00e0 l'\u00e9puisement des ressources ou aux pr\u00e9judices sociaux, m\u00eame si ces impacts n'ont pas encore d'incidence sur les b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\n Ce cadre plus large renforce la r\u00e9silience \u00e0 long terme des entreprises.<\/p>\n Malgr\u00e9 une prise de conscience croissante, de nombreuses organisations ont du mal \u00e0 rendre op\u00e9rationnelle la double mat\u00e9rialit\u00e9 des \u00c9tats-Unis. Pour relever ce d\u00e9fi, une approche structur\u00e9e comprend g\u00e9n\u00e9ralement les \u00e9tapes suivantes.<\/p>\n Premi\u00e8rement, la cartographie et l'engagement des parties prenantes. Les entreprises doivent identifier les investisseurs, les employ\u00e9s, les fournisseurs, les clients et les groupes communautaires. Elles doivent ensuite recueillir des informations par le biais d'entretiens, d'enqu\u00eates et d'ateliers.<\/p>\n Deuxi\u00e8mement, l'identification des risques et des impacts. Les \u00e9quipes interfonctionnelles doivent cartographier les probl\u00e8mes de durabilit\u00e9 dans l'ensemble des op\u00e9rations et des cha\u00eenes de valeur. Il peut s'agir de risques li\u00e9s \u00e0 la transition climatique, de stress hydrique, de pratiques de travail et d'\u00e9missions li\u00e9es au cycle de vie des produits.<\/p>\n Troisi\u00e8mement, la notation \u00e0 deux axes. Les organisations \u00e9valuent chaque question \u00e0 la fois en fonction de l'exposition au risque financier et de la gravit\u00e9 de l'impact soci\u00e9tal ou environnemental. Il est important qu'elles documentent leurs m\u00e9thodologies afin de renforcer l'auditabilit\u00e9 et la coh\u00e9rence interne.<\/p>\n Quatri\u00e8mement, l'int\u00e9gration de la gouvernance. La direction devrait pr\u00e9senter les r\u00e9sultats au comit\u00e9 des risques du conseil d'administration et les aligner sur les processus de gestion des risques de l'entreprise et de planification du capital.<\/p>\n Par exemple, une entreprise manufacturi\u00e8re am\u00e9ricaine qui exporte vers l'Europe peut conclure que l'intensit\u00e9 en carbone de ses produits n'est pas encore financi\u00e8rement significative au niveau national. Toutefois, les exigences des acheteurs europ\u00e9ens pourraient transformer cet impact en exposition financi\u00e8re directe. Par cons\u00e9quent, dans le cadre de la double mat\u00e9rialit\u00e9 des \u00c9tats-Unis, l'entreprise anticipe ce changement et investit plus t\u00f4t dans la d\u00e9carbonisation.<\/p>\n De m\u00eame, une entreprise technologique pourrait \u00e9valuer la consommation d'eau de ses centres de donn\u00e9es dans les r\u00e9gions sujettes \u00e0 la s\u00e9cheresse. M\u00eame si les co\u00fbts d'exploitation actuels restent stables, le stress hydrique \u00e0 long terme pourrait entra\u00eener un risque r\u00e9glementaire ou de r\u00e9putation. Par cons\u00e9quent, l'int\u00e9gration d'une analyse d'impact am\u00e9liore la pr\u00e9voyance strat\u00e9gique.<\/p>\n Il est important de noter que la double mat\u00e9rialit\u00e9 des \u00c9tats-Unis ne permet pas seulement d'att\u00e9nuer les risques. Elle peut aussi r\u00e9v\u00e9ler des opportunit\u00e9s strat\u00e9giques.<\/p>\n Par exemple, la planification de la transition climatique peut r\u00e9v\u00e9ler des gains d'efficacit\u00e9 op\u00e9rationnelle. De m\u00eame, la transparence de la cha\u00eene d'approvisionnement peut renforcer la r\u00e9sistance des achats. En outre, la cartographie des risques li\u00e9s \u00e0 la biodiversit\u00e9 peut permettre d'identifier les risques li\u00e9s \u00e0 l'approvisionnement en produits agricoles ou aux activit\u00e9s \u00e0 forte intensit\u00e9 fonci\u00e8re.<\/p>\n En outre, les agences de notation et les fournisseurs de donn\u00e9es ESG \u00e9valuent de plus en plus la solidit\u00e9 de la gouvernance et l'identification prospective des risques. Les entreprises qui documentent des \u00e9valuations structur\u00e9es de la double mat\u00e9rialit\u00e9 font souvent preuve d'une plus grande maturit\u00e9 en mati\u00e8re de risques.<\/p>\n Tout aussi importante, une divulgation cr\u00e9dible exige une transparence m\u00e9thodologique. Les entreprises doivent expliquer comment elles d\u00e9finissent les seuils de mat\u00e9rialit\u00e9, comment elles \u00e9valuent les impacts et comment les organes de gouvernance supervisent les conclusions. Ce faisant, elles renforcent la responsabilit\u00e9 et la confiance des investisseurs.<\/p>\n En fin de compte, des rapports neutres et fond\u00e9s sur des preuves renforcent la confiance.<\/p>\n Compte tenu de cette complexit\u00e9, la double mat\u00e9rialit\u00e9 des \u00c9tats-Unis exige des comp\u00e9tences techniques. Les professionnels doivent comprendre les cadres r\u00e9glementaires, les attentes des investisseurs, les outils de mod\u00e9lisation des risques et l'alignement des rapports.<\/p>\nNuances r\u00e9glementaires et \u00e9volution des attentes<\/h2>\n
- Quels sont les risques en mati\u00e8re de droits de l'homme dans les cha\u00eenes d'approvisionnement ?
- Comment la conception des produits contribue-t-elle \u00e0 l'intensit\u00e9 des \u00e9missions ?<\/p>\nImplications en mati\u00e8re de gouvernance et de risque d'entreprise<\/h2>\n
- \u00c9valuation des risques li\u00e9s \u00e0 la transition
- Mod\u00e9lisation des risques physiques
- Cartographie des droits de l'homme dans la cha\u00eene d'approvisionnement<\/p>\nMise en \u0153uvre pratique : passer de la th\u00e9orie au processus<\/h2>\n
Les implications commerciales au-del\u00e0 de la conformit\u00e9<\/h2>\n
Renforcer les capacit\u00e9s professionnelles<\/h2>\n