De las directrices a la aplicación: El futuro de la regulación ESG en Canadá

El futuro de la regulación ESG en Canadá ya no es teórico. Durante años, las empresas trataron la divulgación de información medioambiental, social y de gobernanza como una guía o una buena práctica. Ahora, los reguladores, los inversores y las instituciones financieras esperan medidas que puedan resistir el escrutinio. Este cambio significa que la El futuro de la regulación ESG en Canadá está pasando de los marcos voluntarios a la aplicación real.

Los reguladores están aclarando las expectativas. Los inversores exigen datos. Las instituciones financieras endurecen sus prácticas de riesgo. Al mismo tiempo, han aumentado los riesgos legales en torno al lavado verde. Como resultado, el panorama ESG de Canadá está cambiando rápidamente, y las organizaciones deben actuar ahora.

Cómo las directrices ESG voluntarias se están convirtiendo en obligatorias

En 2025, Canadá dio un paso importante en el endurecimiento de las normas ESG. La Oficina de la Competencia publicó sus directrices definitivas sobre alegaciones medioambientales para aclarar la aplicación de las recientes disposiciones sobre lavado verde añadidas a la Ley de Competencia. Estas directrices exigen a las empresas que hacen afirmaciones medioambientales, como carbono neutral o respetuoso con el medio ambiente, que las respalden con pruebas adecuadas o metodologías reconocidas. Las empresas que no las cumplan pueden enfrentarse a graves sanciones.

A diferencia de las orientaciones anteriores, que se centraban en las mejores prácticas, estas nuevas orientaciones aclaran cómo utilizarán los reguladores la legislación vigente para exigir responsabilidades a las empresas. Refuerza la idea de que la El futuro de la regulación ESG en Canadá no se trata sólo de comunicar datos, sino de demostrarlos.

Al mismo tiempo, la Canadian Securities Administrators (CSA) anunció una pausa en la elaboración de normas obligatorias de divulgación relacionadas con el clima. Sin embargo, la CSA subrayó que la legislación vigente en materia de valores ya obliga a las empresas a revelar los riesgos importantes relacionados con el clima, y esta responsabilidad continúa incluso sin una nueva normativa.

Esto significa que los emisores deben seguir revelando los riesgos climáticos que puedan influir en las decisiones de los inversores y en los resultados financieros. La decisión de hacer una pausa en la aplicación de las nuevas normas refleja las condiciones del mercado, no un alejamiento de la obligación de rendir cuentas. En otras palabras, la El futuro de la regulación ESG en Canadá exige una divulgación creíble de los riesgos ahora, no más tarde.

Por qué los reguladores impulsan la aplicación de la normativa

Los organismos reguladores de todo Canadá se centran en evitar las declaraciones medioambientales engañosas. Las directrices definitivas de la Oficina de la Competencia dejan claro que el riesgo del "lavado verde" tiene ahora dientes. Las sanciones por mercadotecnia medioambiental engañosa pueden alcanzar millones de dólares o un porcentaje de los ingresos anuales globales en caso de reincidencia.

Las directrices de la Oficina también explican cómo deben probarse, fundamentarse y comunicarse las alegaciones medioambientales. Sin las pruebas adecuadas, las empresas se arriesgan a que se tomen medidas para hacerlas cumplir. El objetivo de estas normas no es restringir las alegaciones de sostenibilidad, sino garantizar que sean veraces y estén respaldadas por datos que las partes interesadas puedan verificar.

Esta dinámica de aplicación demuestra que la El futuro de la regulación ESG en Canadá no depende únicamente de las nuevas leyes. También depende de cómo se apliquen las leyes existentes, como la Ley de Competencia, al comportamiento de las empresas en el mercado.

Instituciones financieras e inversores suben el listón

Los bancos, las aseguradoras y los inversores desempeñan un papel fundamental a la hora de exigir una divulgación creíble en materia de ASG. Cada vez integran más el riesgo climático en sus marcos de riesgo y normas de suscripción. A medida que las empresas se esfuerzan por justificar las afirmaciones ASG, los prestamistas y las aseguradoras pueden exigir pruebas más sólidas antes de asignar capital.

Al mismo tiempo, los inversores exigen información coherente y comparable. Las pausas y los cambios normativos afectan a la forma en que los mercados de capitales ven el riesgo ASG. Aunque la CSA ha interrumpido el desarrollo de la información obligatoria sobre el clima, los mercados siguen esperando que los riesgos climáticos importantes se divulguen y se respalden con datos. Esta expectativa está directamente relacionada con la El futuro de la regulación ESG en Canadá, ya que los inversores consideran que la credibilidad de la aplicación de la ley es esencial para tomar decisiones de inversión.

Los análisis jurídicos externos sugieren que litigios por lavado verde y presunta mala gestión del riesgo climático son áreas de creciente exposición, especialmente a medida que los reguladores y los inversores presionan para que se rindan cuentas.

Nuevas presiones para las que deben prepararse las empresas

Incluso en medio de los cambios normativos y las modificaciones propuestas, aumentan las expectativas de rendición de cuentas. El gobierno de Canadá ha considerado la posibilidad de modificar algunas disposiciones de aplicación de la normativa sobre lavado verde. Recientes anuncios presupuestarios proponen cambios en los requisitos de justificación, pero exigen que las alegaciones medioambientales sigan sin ser falsas o engañosas.

Este entorno normativo en evolución demuestra que la El futuro de la regulación ESG en Canadá implicará una combinación de:

• Exigencias de información que van más allá de la narrativa empresarial

• Aplicación de la legislación vigente, como la Ley de Competencia

• Disciplina del inversor y del mercado mediante expectativas de evaluación del riesgo

Al mismo tiempo, las empresas deben prepararse para el riesgo de litigios. Los juzgados y tribunales pueden interpretar las disposiciones sobre reclamaciones medioambientales de la Ley de Competencia, lo que podría influir en la forma en que las empresas estructuran las revelaciones y prueban sus reclamaciones de sostenibilidad.

Medidas estratégicas que las organizaciones deben adoptar ahora

Las empresas que reconocen que la El futuro de la regulación ESG en Canadá está orientada al cumplimiento de la ley puede tomar medidas proactivas para protegerse y generar confianza entre las partes interesadas.

Crear un enfoque unificado de los datos
Alinear los informes de sostenibilidad, la información financiera, los materiales de marketing y las comunicaciones a los inversores en torno a los mismos datos verificados. Esto reduce la incoherencia y el riesgo para la reputación.

Auditoría de las reclamaciones existentes
Llevar a cabo una revisión interna de todas las alegaciones medioambientales y ESG. Vincule cada alegación a pruebas documentadas que cumplan las normas de ensayo o justificación reconocidas internacionalmente.

Reforzar la gobernanza
Asignar a los ejecutivos y a los consejos de administración una responsabilidad clara sobre los datos ESG. Documente los procesos de revisión y los flujos de trabajo de aprobación. Tratar las declaraciones ASG con el mismo rigor que los estados financieros.

Adaptación a las normas mundiales
Redactar divulgaciones que se ajusten a marcos como el ISSB y las nuevas normas canadienses de divulgación de la sostenibilidad. Incluso los marcos voluntarios ayudan a crear la coherencia que buscan los inversores y los reguladores.

Prepararse para el escrutinio de las partes interesadas
Anticipe preguntas más profundas de prestamistas, aseguradoras e inversores sobre metodologías, hipótesis y análisis de riesgos.

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En El futuro de la regulación ESG en Canadá está claro. Las expectativas aumentan, los mecanismos de aplicación se refuerzan y las empresas que no están preparadas se arriesgan a sufrir daños jurídicos, financieros y de reputación.

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